اکوایران: در سالی که تورم در اکثر اقتصادهای پیشرفته جهان به اندازه ای کاهش یافته است که کاهش نرخ بهره را آغاز کرده است، سه بانک مرکزی بزرگ جهان تصمیم به کاهش نرخ بهره خواهند گرفت که فدرال رزرو مهمترین آنهاست.
اخبار اقتصادی، داده های هفته گذشته تورم آمریکا انتظارات معامله گران بازار مبنی بر کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در هفته آینده را تقویت کرد، بنابراین این احتمال اکنون به 96 درصد رسیده است. با این حال، شاخص هزینه مصرف شخصی (PCE) که شاخص ترجیحی فدرال رزرو برای اندازه گیری تورم در ایالات متحده است، در این هفته مورد توجه سرمایه گذاران قرار دارد.
به گفته علی رضاپور، تحلیلگر بازارهای جهانی، موسسات مالی بر اساس مدل های خود تورم اصلی PCE را 0.13 درصد پیش بینی می کنند که رقم پایینی محسوب می شود. با این حال، این رشد در بازار قیمت گذاری نشد و بازده اوراق افزایش یافت. با این حال، این هفته سرمایه گذاران اطلاعات مهم دیگری از اقتصادهای اروپا، چین و انگلیس و همچنین نشست های بانک های مرکزی انگلیس و ژاپن را دنبال می کنند.
شاخص مدیران خرید اروپایی و سخنرانی کریستین لاگارد
پیش بینی می شود این شاخص که روز دوشنبه منتشر می شود در سطوح ماه قبل باشد. با این حال، ممکن است آنطور که انتظار می رود نباشد. اتفاقی که در ماه گذشته رخ داد نیز با افت شدید مواجه شد و باعث شد ارزش یورو در برابر دلار به پایین‌ترین سطح خود در 2 سال گذشته برسد و نگرانی از شرایط اقتصادی اروپا افزایش یابد.
سخنرانی روز دوشنبه کریستین لاگارد رئیس بانک مرکزی اروپا و انتشار شاخص اعتماد تجاری موسسه آیفو نیز در هفته آینده توجه بازار را به خود جلب خواهد کرد. این شاخص نشان می دهد که آیا روند نگران کننده در اقتصاد اروپا ادامه خواهد داشت یا خیر. موسسه ZEW همچنین شاخص اعتماد اقتصادی را منتشر خواهد کرد.
تولید صنعتی و خرده فروشی چین
چین نیز این روزها در کانون توجه قرار گرفته است و بازار آنچنان که سرمایه گذاران منتظر تصمیمات دونالد ترامپ هستند، نسبت به داده های آن واکنش نشان نمی دهد. اما تولید صنعتی و خرده فروشی اقتصاد چین هفته آینده منتشر می شود که پیش بینی می شود در بعد سالانه نسبت به ماه قبل کاهش داشته باشد و ممکن است بر بازار تاثیر بگذارد.
نشست بانک انگلستان
بانک مرکزی انگلیس روز پنجشنبه برای تصمیم گیری در مورد نرخ بهره تشکیل جلسه خواهد داد. با توجه به آمار تورم بیش از حد انتظار کشور، هیچ تغییری در نرخ سود که در بازار تنزیل شده است، انتظار نمی رود. اما بر اساس داده های تولید ناخالص داخلی که رشد منفی مهرماه را نشان می دهد و آمار اشتغال و تورم که پیش از این جلسه منتشر می شود، در صورت ضعیف بودن آمار اشتغال، بازار در جلسات آتی کاهش نرخ سود را ارزش گذاری می کند. یا اگر تورم، به ویژه در قیمت خدمات، کمتر از حد انتظار باشد، می‌تواند بانک مرکزی را نگران رشد کند و موضع پولی آن را انبساطی‌تر کند. و با کیلو موثر باشد.
نشست بانک مرکزی ژاپن
بازارها همچنین انتظار دارند ژاپن نرخ های بهره خود را بدون تغییر نگه دارد، در حالی که احتمال افزایش 30 درصدی نرخ بهره در هفته های اخیر وجود داشت. اما اگر بازار از افزایش نرخ بهره ژاپن ناامید بماند، ین ممکن است به تضعیف خود ادامه دهد. اگر این اتفاق بیفتد، با توجه به اینکه ین ژاپن ارتباط نزدیکی با اوراق قرضه دارد، شاید از سال آینده ین بتواند به قدرت لازم برسد و عملکرد بهتری در برابر سایر ارزها داشته باشد.
خرده فروش آمریکایی
داده‌های خرده‌فروشی برای اقتصاد ایالات متحده نیز منتشر خواهد شد، که انتظار می‌رود رشد نیم درصدی داشته باشد، که نسبت به تورم 0.3 درصدی ماه قبل افزایش یافته است و نشان می‌دهد که آمریکایی‌ها رشد مخارج خرده‌فروشی را دوباره به دست آورده‌اند.
آخرین بررسی رشد اقتصادی آمریکا در سه ماهه سوم که پیش بینی می شود 2.8 درصد باشد نیز روز پنجشنبه منتشر خواهد شد.
تورم آمریکا
نرخ تورم مورد نظر فدرال رزرو روز جمعه منتشر خواهد شد. بازار انتظار دارد تورم PCE حدود 0.2٪ باشد، اما انتظار می رود تورم اصلی نیز 0.1٪ باشد که می تواند خبر خوبی برای بازارهای پرریسک باشد. با این حال، باید دید فدرال رزرو پیش از آن چه تصمیمی خواهد گرفت.
اطلاعات مربوط به درآمد و هزینه های شخصی نیز روز جمعه منتشر خواهد شد. انتظار می رود درآمد شخصی 0.4 درصد رشد داشته باشد و مخارج شخصی 0.6 درصد رشد داشته باشد، که نشان می دهد آمریکایی ها هزینه کرده اند. این رشد مصرف در خرده فروشی و مخارج شخصی نشان می دهد که تولید ناخالص داخلی ایالات متحده احتمالاً بیش از 3 درصد رشد در سه ماهه چهارم خواهد داشت.
نشست فدرال رزرو آمریکا برای تعیین نرخ بهره
همانطور که در بالا ذکر شد، بازارهای جهانی بیش از 95 درصد احتمال دارد که فدرال رزرو در نشست روز جمعه خود نرخ بهره را کاهش دهد.
اما در جلسه این هفته علاوه بر تصمیم گیری در مورد نرخ سود، خلاصه انتظارات اعضا از رشد اقتصادی، نرخ تورم و بیکاری (معروف به نقطه ای) نیز منتشر خواهد شد. در نشست سپتامبر، اعضای فدرال رزرو انتظار داشتند که اقتصاد در سال 2024 حدود 2 درصد رشد کند و در سال های 2025 و 2026 رشد مشابهی داشته باشد. رشد امسال اما اگر آنها 2 درصد را برای سه سال آینده پیش بینی کنند، به نظر آنها فرود نرم اقتصاد اتفاق می افتد.
انتظارات فدرال رزرو برای نرخ بیکاری در سال آینده نیز مهم است. اگر آنها انتظار داشته باشند که نرخ بیکاری به بالای 4.5 درصد برسد، به این معنی است که احتمال افزایش نرخ بهره وجود دارد، اما به نظر نمی رسد که نرخ بیکاری در سال آینده به بالای 4.4 درصد برسد. در مورد تورم، فدرال رزرو پیش از این انتظار داشت که در سال 2025 به 2.2 درصد و در سال 2026 به 2 درصد برسد که احتمالاً در پیش بینی روز جمعه نیز همین اعداد خواهد بود.
طرح نقطه فدرال رزرو
اما مهمترین چیز مسیر نرخ بهره ای است که در نظر دارند. در سپتامبر، اعضای فدرال رزرو انتظار داشتند که نرخ بهره در سال 2024 به 4.4 درصد برسد که مطابق با کاهش روز جمعه است. اما آنها انتظار داشتند چهار مرحله کاهش نرخ بهره برای سال آینده انجام شود. اما تحلیلگران انتظار دارند در سال آینده شاهد دو یا سه دور کاهش نرخ بهره باشیم که نرخ بهره را به 3.7-3.6 یا 3.9-3.8 درصد برساند. اگر اعضای فدرال رزرو نرخ 3.6 درصدی را برای سال آینده پیش‌بینی کنند، به این معنی است که سه کاهش دیگر نرخ در راه است، در حالی که بازار تنها با دو کاهش نرخ بهره‌برداری کرده است. و برای سال های 2026، 2027 و 2028، نرخ بهره 2.9 درصد بسیار مهم است زیرا یک نرخ بهره خنثی در نظر گرفته می شود. این نرخ بهره خنثی احتمالاً در پیش بینی فدرال رزرو به 3 درصد خواهد رسید، به این معنی که ریسک زیادی برای اقتصاد وجود ندارد و نرخ بهره باید در سطح بالاتری باشد. این پیش بینی نمی تواند برای دارایی های ریسکی خوب باشد و دلار را تقویت کند.
به طور کلی نرخ سود سال آینده و بلندمدت مهم ترین عددی است که می تواند در بازار اثرگذار باشد. اما سخنرانی ژروم پاول نیز مهم خواهد بود، زیرا بار دیگر از وی در مورد تأثیرات سیاست های ترامپ سوال خواهد شد.
انتظار داریم در روزهای باقیمانده سال 2024 شاهد رشد دلار قوی در بازارها باشیم و هر چه به ورود ترامپ نزدیکتر می شویم، بازار ورود او را جدی خواهد گرفت.
